行业动态

  5月15日，沪指水下震动，动力板块走强，到午盘，动力ETF（159930）放量微涨0.16%，冲击四连阳！

  动力ETF（159930）标的指数成分股涨跌纷歧，陕西煤业、我国神华、晋控煤业涨超1%。，冀中动力、中煤动力等微涨，石油股多数回调，三桶油团体走弱，杰瑞股份、我国海油等跌幅居前。

  个股音讯面上，2025年5月14日，我国石化表明，我国石化集团经过其全资隶属公司在港交所初次增持了本公司3.02亿股H股股份，约占已发行总股份的0.25%，增持金额为港币12.32亿元，增持后持有本公司13.45亿股H股股份。

  有关部门于近来揭露印发了《推进公募基金高水平质量的开展举动计划》。在此布景下，公募基金装备方向或转向长时间均衡装备战略，高股息特点杰出、基本面稳健、相对低配的动力板块有望成为长线资金增配方向。

  《计划》对基金出资收益全方面施行长周期查核机制，提出三年以上中长时间收益查核权重不低于80%。跟着查核久期拉长，具有长时间竞争力的职业龙头或将获益，职业板块中，煤炭、石油化学工业等动力板块基本面稳健、高股息优势杰出，股息率别离位列职业申万一级职业第一和第三，获益于查核久期拉长，有望引导长线资金流入。

  煤炭方面，煤炭供需格式缓慢改进，盈利的出资思路依然是板块的中心。据中信证券计算，2024年上市煤企全体法现金分红率为61%。展望后市，3月份火电降幅收窄，非电职业耗煤需求同比亦全面转正，需求压力有所缓解。现在在开始的本钱支撑下，煤价跌幅显着放缓，加之进口中低卡煤溢价逐渐扩大，进口短期受限，煤价有望在Q2后期呈现新一轮反弹。（来历于中信证券20250507《煤炭｜煤价持续连累成绩，分红份额全体有所提高》）后续供需格式改进下，企业纯收入才能上升，板块上市公司加强市值办理，板块高股息特征有望连续。

  石油石化方面， 短期石油供需格式趋弱致油价走弱，不过中金公司以为，长时间而言，产油国利益诉求及本钱影响下，油价中枢存在底部支撑，具有增产降本才能及天然气事务增量的高分红动力寡头企业，或将具有装备机会。（来历于华泰证券20250515《石油化学工业：关税扰动需求，OPEC+超预期增产》）

  整体而言，动力板块长时间基本面稳健，高股息风格有望连续，与长时间价值出资战略高度符合，有望获益于公募变革下资金长时间装备需求提高。

  《计划》提出推广与基金成绩体现挂钩的起浮办理费率收取方式，成绩显着低于比较基准的，须少收办理费。

  跟着办理费率与成绩深度绑定，或驱动组织资金向长时间均衡出资战略歪斜，以降低产品动摇，部分低配职业，如煤炭、石油化学工业有望取得增配。据浙商证券计算，2025Q1公募基金低配石油石化（-0.9%）和煤炭（-0.1%），其间对石油石化的低配份额分位数到达近5年最低值。

  数据来历：浙商证券，《公募基金超配电子、食饮，低配银行、计算机》，2025/4/29。

  数据显现，动力ETF（159930）标的指数成份股数量仅26只，含煤量58%，含油量42%。我国神华、我国石油两大权重股占比超29%，包含陕西煤业、我国石化、我国海油在内的前五大权重股占比超60%！前十大权重股占比77%！

  当时传统动力板块高股息，基本面稳健，长时间装备价值杰出！相关这类的产品动力ETF（159930）仅含26只煤炭股+石油股，一键掌握传统动力出资机会，为全商场稀缺种类！全商场仅此一只！

  危险提示：基金有危险，出资需谨慎。动力ETF归于中等危险等级（R3）产品，合适经客户危险等级测评后成果为平衡型（C3）及以上的出资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展现罗列，本文呈现信息只作为参阅，出资人须对任何自主决议的出资行为担任。本文中的任何观念、剖析及猜测不构成对阅读者任何方式的出资主张。